Ожидания экспертов ухудшились в отношении нефти, рубля и тенге

АФК представила результаты еще одного опроса профессиональных участников денежного рынка в отношении некоторых индикаторов в сентябре 2019 года

В опросе Ассоциации финансистов Казахстана приняли участие проф участники денежного рынка, представители банковских, страховых, брокерских организаций, работники аналитических и казначейских подразделений. В публикации представлены ответы респондентов на вопросы, касающиеся прогнозов таких главных индикаторов:

  • Стоимость нефти марки Brent;
  • Стоимость доллара США против русского рубля;
  • Стоимость американского доллара против казахстанского тенге;
  • Стоимость русского рубля против казахстанского тенге;
  • Инфляция;
  • Валовый внутренний продукт;
  • Базисная ставка НБРК.

Короткосрочные ожидания (до 1-го месяца)

Специалисты денежного рынка ждут умеренное понижение цены тенге в ближний месяц. Проф участники денежного рынка придерживаются представления, что курс по паре USDKZT через месяц окажется на уровне 390,67 тенге за один доллар, тогда как 390,0 тенге за бакс соответствует медиане ожиданий. Отметим, во время проведения опроса (03.09-09.09) курс американского доллара на KASE колебался в узком диапазоне в 386,5-388,3 тенге за один американский доллар. Совместно с тем курс по паре USDKZT к концу августа оказался на уровне 387,44 тенге за бакс. При всем этом 40,0% профессионалов опрошенных АФК месяцем ранее были верны прогнозируя курс в спектре 385,5-389,4 тенге за 1$.

9 сентября 2019 года Нацбанк принял решение о повышении базисной процентной ставки на 25 б.п. до 9,25% годичных. Одной из главных обстоятельств увеличения ставки является убыстрение инфляционных действий. Между тем, данное решение для денежного сектора было довольно нежданным. Так, 61,1% проф участников денежного рынка опрошенных АФК ждали сохранения базисной ставки на уровне 9,0% годичных, 16,6% профессионалов предсказывали её увеличения на 25 б.п., а оставшиеся 22,2% ждали наиболее брутальных мер по ужесточению ДКП.

Таблица 1. Часть более четких оценок прошедших опросов:

Среднесрочные ожидания (12 месяцев)

Нефть и курсы валют

Темпы роста глобальных экономик понижаются, торговый спор между США и Китаем ужесточается, а геополитическая неопределённость в отношении ряда глобальных вопросов наращивается. Обозначенные опасности приводят к пересмотру прогнозов по рыночной цены нефти в среднесрочной перспективе. Так, средний прогноз цены барреля нефти Brent через 12 месяцев снизился с $62,7 до $60,6 за баррель. При всем этом на момент окончания опроса баррель Brent торговался за $62,50.

Ожидания профессионалов также усугубились в отношении цены рубля и тенге. Так, специалисты в среднем ждут курс по паре USDKZT через 12 месяцев окажется на уровне 407,5 тенге за американскую валюту, тогда как месяцем ранее среднесрочный прогноз был на уровне 403,3 тенге за бакс. Но отметим, что спектр прогнозов сузился, а уровень наибольшего прогноза снизился. Так, если месяцем ранее наибольший прогнозный курс по паре USDKZT через 12 месяцев составлял 500 тенге за один доллар, то сейчас обозначенный уровень снизился до 460,0 тенге за доллар. Обычное отклонение прогнозов уменьшилось с 24,4 до 17,5. Средний прогноз по курсу денежной пары USDRUB через 12 месяцев вырос на 2,3%, до 68,2 рублей за бакс.

Валовой внутренний продукт, инфляция и ставки

Ожидания по росту экономики Казахстана стали лучше за крайний месяц, но как и раньше ожидается замедление текущих темпов. Так, в среднем ожидается, что экономика страны за ближний год расширится на 3,6% в сопоставлении с 3,3% месяцем ранее. Напомним, рост экономики Казахстана за восемь месяцев 2019 года составил 4,3%.

Также среди проф участников денежного сектора сохраняются завышенные инфляционные ожидания. В сентябре значение ожидаемой через 12 месяцев инфляции составило 6,4% против 6,5% месяцем ранее. Отмечаем, инфляционные ожидания профессиональных участников рынка как и раньше превосходят как текущий уровень роста цен, так и цель НБРК по инфляции на 2019-2020 годы (4-6%).

Диаграмма 2. Фактическая и ожидаемая инфляция:

Ожидания профессионалов АФК относительно последующих действий НБРК по базисной ставке на горизонте последующих 12 месяцев остаются разноплановыми. Так, 47,4% опрошенных профессионалов ждут увеличения базисной ставки, а 52,6% её понижения.

По воззрению профессионалов, настоящий уровень базисной ставки (за минусом инфляции) составляет 3,5%, что немногим ниже различия между текущим уровнем базисной ставки и фактической годичный инфляции в августе – 3,75% (9,25-5,5). Для сопоставления, настоящая ставка в РФ оценивается ниже. Так, годичная потребительская инфляция в июле составила 4,3%, в то время как главная ставка находится на уровне 7,0%, что соответствует настоящей ставке на уровне, близком к 2,70%.

Таблица 3. Ожидания по индикаторам на 12 месяцев:

В каждомесячном опросе в августе приняли участие работники таких организаций:

  1. АО «АТФБанк»;
  2. АО «Банк ЦентрКредит»;
  3. АО «ForteBank»;
  4. АО «Евразийский банк»;
  5. АО «Жилстройсбербанк Казахстана»;
  6. АО «First Heartland Jýsan Bank»;
  7. АО «Нурбанк»;
  8. АО ДБ «Банк Китая в Казахстане»;
  9. АО «Казахстанская фондовая биржа»;
  10. АО «Сентрас Секьюритиз»;
  11. АО «Инвестиционный Дом «Астана Инвест»;
  12. ТОО «Marsh» (insurance broker);
  13. АО «СК «Jýsan Garant»;
  14. АО «КСЖ «Европейская Страховая Компания»;
  15. АО «УК «ОРДА Капитал»;
  16. АО «КСЖ «ГАК»;
  17. ОЮЛ «Ассоциация Финансистов Казахстана».
Оцените статью
"24 -." , ., , 050012 . , 280 405
info@alb24.kz
+7 (705) 374-66-44