Насколько могут подорожать бумаги «Казатомпрома»

За год выручка «Казатомпрома» возросла на 22%

Насколько могут подорожать бумаги «Казатомпрома»

За год выручка «Казатомпрома» возросла на 22%. Между тем, чистая прибыль нацкомпании по сопоставлению с первым полугодием 2018 года сжалась на 68%. Невзирая на это, аналитики настроены положительно и советуют брать бумаги уранового гиганта.

Консолидированная выручка «Казатомпрома» в первом полугодии 2019 года достигнула 176,6 миллиардов тенге. По сопоставлению с январем-июнем 2018-го данный показатель вырос на 22%. «В главном это вышло за счет роста средней цены реализации (урана – Ред.) в связи с ростом рыночной спотовой цены на U3O8 (уранового концентрата) и ослаблением тенге к американскому доллару», – отмечают в компании.

Операционная прибыль «Казатомпрома» в 1 полугодии этого года составила 27,1 миллиардов тенге, увеличившись на 69% по сопоставлению с первым полугодием 2018-го. «Это связано с повышением средней цены реализации (на уран – Ред.) за счет роста спотовой котировки, также ослаблением тенге. Не считая того, поменялась структура группы, что привело к росту части собственного урана, произведенного компанией, консолидированными дочерними предприятиями и совместными операциями (СО), себестоимость реализации которых в главном представлена себестоимостью производства», – выделили в компании.

В Halyk Finance оценивают денежные результаты «Казатомпрома» как нейтральные. «Из положительного отмечаем сохраняющуюся низкую удельную себестоимость производства, преимущество которой остается значимым в критериях низких цен на уран. Также видим  неплохую поддержку со стороны слабого тенге – «валютный» нрав выручки при текущем курсе тенге выступает мощным драйвером роста денежных потоков, беря во внимание, что прогнозы компании строились исходя из курса 370 тенге. Мы сохраняем нашу 12-тимесячную мотивированную стоимость на уровне $16,55 за акцию (одна ГДР равна одной акции) и подтверждаем рекомендацию брать акции нацкомпании», – подчеркнулианалитики.

К слову, чистая прибыль НАК «Казатомпром» за январь-июнь 2019 года составила 104 миллиардов тенге. По сопоставлению с этим же периодом 2018-го этот показатель снизился на 68%. «В главном это связано с разовыми эффектами транзакций в обоих периодах, а конкретно: включением в состав группы ТОО «СП «Инкай», ТОО «Каратау», АО «Акбастау» в объединение в 2018 году и ТОО «Хорасан-U» – в 2019-м. Разовый эффект по данным сделкам прирастил чистую прибыль на 313,5 миллиардов тенге и 54,6 миллиардов тенге в первом полугодии 2018 и 2019 года, соответственно», – уточнили в компании.

Как будут двигаться котировки?

В истинное время глобальные депозитарные расписки (ГДР) НАК «Казатомпром» на LSE торгуются по $14,7. Беря во внимание эту котировку, можно прийти к выводу, что инвесторы, которые заполучили акции уранового гиганта в ноябре 2018 года через IPO, получили 21%-ный доход. Напомним, в прошедшем году акции эмитента располагались по $11,6 за ГДР.

«До конца текущего года мы ожидаем движение цены ГДР в коридоре $13,5-16,5. На рост будут влиять котировки цены на сам уран. К тому же компания имеет отличные денежные характеристики, и внутренних рисков для цены бумаги мы не видим. Не считая того, она имеет низкую себестоимость и показывает высшую устойчивость к снижающимся ценам на сырье. Как итог – «Казатомпром» может продолжать добычу при низких ценах, тогда как 2/3 производителей будут ее сокращать», – уверен генеральный директор DAMU Capital Management Мурат Кастаев.

Напомним, размер дивиденда по акциям нацкомпании по итогам 2018 года сложился на уроне 308,46 тенге за бумагу (одна ГДР равна одной обычной акции). В итоге урановый гигант направил на дивиденды в прошедшем году выше 80 миллиардов тенге.

Мурат Кастаев считает, что бумаги «Казатомпрома» являются «дивидендной историей». «Думаем, что прибыль инвесторам будет приносить конкретно выплата дивидендов, а не рост цен на бумаги компании. Что касается дивидендов по итогам 2019 года, то на данный момент достаточно рано о них говорить, необходимо цвидеть результаты 3 квартала и 9 месяцев. Но при условии сохранения текущей динамики, по нашим ожиданиям, в следующем году компания выплатит дивидендов на сумму около 100 миллиардов тенге – это на 20-25% больше выплат по дивидендам, сделанных в 2018 году», – отмечает собеседник.

Также он уверен, что мировой спрос на уран остается стабильным. «Но перспективы роста цен на этот ресурс ограничены опасениями по замедлению мирового экономического роста. В свою очередь, его могут замедлить предстоящая эскалация торговой войны между Соединенными Штатами Америки  и Китайской Народной Республикой, издавна назревшая коррекция на глобальных фондовых и сырьевых рынках, также любые неожиданные действия геополитического нрава. С иной стороны, необходимо отметить, что договоры на рынке урана фиксируются на годы вперед (для обеспечения длительной стабильности поставок), потому стоимость на сырье не так волатильна», – считает Мурат Кастаев.

При сохранении текущих макроусловий он ждет роста цены на уран на 3-5% до конца года. Аналитик считает, что в 2020 году может наблюдаться доп рост цены на 10-15%. «По всей видимости, это и будет локальный максимум, потому что больше вероятность наступления в 2020 либо 2021 году рецессии в Штатах , которая замедлит всю мировую экономику и инвестиционную активность. Главный спрос на сырье будет наблюдаться со стороны КНР и Индии, которые интенсивно увеличивают свои атомные генерирующие мощности», – увидел Мурат Кастаев.

В НАК «Казатомпром» считают, что уровень производства компании в 2019 году не поменяется в согласовании с ранее озвученными ожиданиями, с учетом объявленного намерения о сокращении запланированных размеров добычи на 20% (по сопоставлению с консолидированными уровнями добычи в рамках договоров на недропользование) в период с 2018 по 2021 годы. «В согласовании с действующими договорами на недропользование ожидается, что в 2019 году добыча составит около 22 750 – 22 800 т урана (на 100% базе).Без учета сокращения размеров уровень производства превысил бы отметку в 28 500 т урана (на 100% базе) в 2019 году», – отмечают в компании.

Оцените статью
Добавить комментарий